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問答題

【計(jì)算題】
ABC公司為一家上市公司，適用的所得稅稅率為20%。該公司2012年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃（資本成本為10%），擬定了兩個(gè)方案：
甲方案：需要投資50萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，采用直線法折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元（等于殘值變現(xiàn)凈收入）。當(dāng)年投產(chǎn)當(dāng)年完工并投入運(yùn)營(yíng)。投入運(yùn)營(yíng)后預(yù)計(jì)年銷售收入120萬元，第1年付現(xiàn)成本80萬元，以后在此基礎(chǔ)上每年都比前一年增加維修費(fèi)2萬元。
乙方案：需要投資80萬元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，當(dāng)年完工并投入運(yùn)營(yíng)，項(xiàng)目壽命期為6年，預(yù)計(jì)凈殘值為8萬，折舊方法與甲方案相同。投入運(yùn)營(yíng)后預(yù)計(jì)每年獲凈利25萬元。
要求：
（1）分別計(jì)算甲乙兩方案每年的現(xiàn)金凈流量；
（2）分別計(jì)算甲乙兩方案的凈現(xiàn)值；
（3）如果甲乙兩方案為互斥方案，請(qǐng)選擇恰當(dāng)方法選優(yōu)。（計(jì)算過程資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)四舍五入取三位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）

答案：（1）甲方案年折舊＝（50－5）/5＝9（萬元）
乙方案年折舊＝（80－8）/6＝12（萬元）
甲方...

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【計(jì)算題】
某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，先有甲、乙兩個(gè)互斥項(xiàng)目可供選擇，相關(guān)資料如下：
（1）甲項(xiàng)目需要投入150萬元，其中投入固定資產(chǎn)110萬元，投入營(yíng)運(yùn)資金資40萬元，第一年即投入運(yùn)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)期為5年，預(yù)計(jì)期滿凈殘值收入15萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，每年?duì)I業(yè)收入120萬元，每年?duì)I業(yè)總成本90萬元。
（2）乙項(xiàng)目需要投入180萬元，其中投入固定資產(chǎn)130萬元，投入營(yíng)運(yùn)資金50萬元，固定資產(chǎn)于項(xiàng)目第一年初投入，營(yíng)運(yùn)資金于建成投產(chǎn)之時(shí)投入。該項(xiàng)目投資期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，項(xiàng)目期滿，估計(jì)有殘值凈收入18萬元，項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年?duì)I業(yè)收入160萬元，每年付現(xiàn)成本80萬元。
固定資產(chǎn)折舊均采用直線法，墊支的營(yíng)運(yùn)資金于項(xiàng)目期滿時(shí)全部收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，資本成本率為10%。
要求：
（1）計(jì)算甲、乙項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量；
（2）計(jì)算甲、乙項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

答案：（1）①甲項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量：
折舊＝（110－15）/5＝19（萬元）
NCF₀

【簡(jiǎn)答題】在進(jìn)行現(xiàn)金流量估計(jì)時(shí)，需要考慮哪些因素？

答案：判斷增量現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意下述幾個(gè)問題：
（1）辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系。
①是否考慮貨幣時(shí)...