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單項(xiàng)選擇題
下列說法中，不正確的是（）。
A．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，獲利指數(shù)小于1
B．當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，說明該方案可行
C．當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明此時的貼現(xiàn)率為內(nèi)部報酬率
D．凈現(xiàn)值是未來總報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差
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問答題
【案例分析題】已知某公司的資本結(jié)構(gòu)如下：普通股200萬股，股本總額1000萬元，公司債券600萬元。現(xiàn)公司擬擴(kuò)大資本規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價格為8元；二是平價發(fā)行公司債券400萬元。假定公司債券年利率為10％，所得稅稅率為33％。要求：如果該公司預(yù)計息稅前利潤為300萬元，請選擇增資最優(yōu)方案。
答案：
因?yàn)轭A(yù)計息稅前利潤300萬元大于260萬元，所以，應(yīng)選擇增發(fā)債券籌措新資金。
問答題
【案例分析題】已知某公司的資本結(jié)構(gòu)如下：普通股200萬股，股本總額1000萬元，公司債券600萬元?，F(xiàn)公司擬擴(kuò)大資本規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價格為8元；二是平價發(fā)行公司債券400萬元。假定公司債券年利率為10％，所得稅稅率為33％。要求：計算兩個方案的每股收益無差異點(diǎn)。
答案：
[（EBIT-600×10％）×（1—33％）]÷（50+200）＝[（EBIT一1000×10％）×（1&...
