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問答題
【案例分析題】一家印度跨國(guó)公司在中國(guó)和德國(guó)各有一家子公司。中國(guó)的公司所得稅率為20％，德國(guó)的公司所得稅率為35％。印度母公司將研發(fā)部設(shè)在德國(guó)，中國(guó)子公司每年向德國(guó)子公司出口500萬(wàn)歐元的商品。為了利用中國(guó)和德國(guó)之間的稅收差異，母公司制定了轉(zhuǎn)移定價(jià)策略：中國(guó)子公司出口品價(jià)格提高，使得出口收入增加到550萬(wàn)歐元，以產(chǎn)品研發(fā)的名義由德國(guó)子公司向中國(guó)子公司支付200萬(wàn)歐元的咨詢費(fèi)。在兩個(gè)子公司其他費(fèi)用不變的情況下，這一政策給該跨國(guó)公司的營(yíng)運(yùn)資金帶來什么好處？
答案：
經(jīng)過轉(zhuǎn)移定價(jià)，實(shí)際上使中國(guó)子公司收入增加了250萬(wàn)歐元，相應(yīng)增加稅收50萬(wàn)歐元；德國(guó)子公司支出增加了250萬(wàn)歐元，相應(yīng)減...
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問答題
【案例分析題】
假定中國(guó)電信公司考慮發(fā)行美元債券，票面利率是6％，并且公司沒有美元來支付債券本息。公司主要是考慮美元的利率較低，在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券可能要支付9％的利息。假定發(fā)行的債券5年到期并可以平價(jià)發(fā)行。如果中國(guó)電信公司需要融資5000萬(wàn)美元，公司可以發(fā)行人民幣債券和美元債券，支付方式是每年年末支付利息，最后一期還本。人民幣的即期匯率是8．2元，公司對(duì)今后5年每年末的人民幣匯率進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)結(jié)果見下表。
答案：
由于預(yù)期人民幣對(duì)美元升值，使得發(fā)行美元債券的實(shí)際融資成本低于人民幣債券融資成本，因此應(yīng)該選擇發(fā)行美元債券。
