【案例分析題】

新華公司2006年有4億股股票流通在外，每股市場價(jià)值是20元，2006年每股收益2元，每股股利1.2元。當(dāng)時(shí)公司的資本性支出與折舊的比率在長期內(nèi)不會發(fā)生變化，折舊是1.6億元，資本性支出是1.8億元，營運(yùn)資本追加額為0.8億元；該公司債務(wù)為20億元，公司計(jì)劃保持負(fù)債比率不變；公司處于穩(wěn)定增長階段，年增長率為5%，其股票的β值是0.9，當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為4%，國庫券利率是6%。
請按照下列兩種模型對新華公司每股股票進(jìn)行估價(jià)。

股權(quán)自由現(xiàn)金流量模型。